海伦司“小酒馆第一股”背后，一场短暂的蕃昌

李巧瑜 2024-04-05 10:32 627

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海伦司已上市广东省2018-05休闲酒吧品牌36氪报道消费电商本地生活(Life)我要联系

酒精消费市场越来越热闹，除了原来的白酒、啤酒等选手，轻度酒、小酒馆等业态也在不断丰富酒业赛道的发展。

2021年，海伦司拿下“小酒馆第一股”，一度让外界以为，这个赛道的繁花时代来了。

殊不知，这还只是刚刚开始。

收缩规模的海伦司

海伦司主营连锁小酒馆，第一家酒馆于2009年在首都开业，凭借“10元一瓶啤酒”的低价策略，深受年轻人的喜欢。2021年，海伦司在港股上市，成为“港股小酒馆第一股”。

就当外界以为，小酒馆的辉煌时代要来了，事情的走向却越来越不如预期。

2023年，海伦司的门店数量为479家，相较2022年的767家，同比下降37.55%。这和海伦司的规划显然是相背而行的，上市招股书中，海伦司曾计划到2023年总计拥有2200家酒馆。

门店缩减的背后，是海伦司捉襟见肘的发展。据统计，近三年时间，海伦司股东应占溢利累计亏损约16.43亿元。

从海伦司去年的新动作来看，向下沉市场寻找增量，成为了重要的破局方式。

财报显示，海伦司2023年旗下拥有一线城市酒馆、二线城市酒馆、三线及以下城市酒馆数量分别为38家、186家、252家，相较2022年的80家、372家以及314家同比下降52.5%、50%以及19.75%。可以看到，门店减少的情况主要集中在一二线城市。

同时，合作模式上，海伦司逐渐从重视直营转向重视加盟。2023年海伦司旗下直营酒馆、特许合作酒馆数量分别为255家、92家，比2022年的653家、114家同比下降60.95%、19.3%。

2023年6月，海伦司发布“嗨啤合伙人计划”，以“合作托管”的形式开放加盟。截至目前(Currently)，共开出191家门店，新开的门店主要分布于下沉市场。再往前，2022年5月，海伦司探索新业态“海伦司·越”，由小酒馆+大排档组成，从一开始就弃直营、走特许经营模式。据浙商证券统计，截止23年5月，海伦司·越已开的14 家门店中，5家在武汉、郑州、天津，9家在湖南湖北的三线城市。

下沉市场的确有着可观的酒馆消费潜在需求。安信世界证券在研报中预计，2025年国内酒馆行业收入将达到1839亿元，复合增长率达到18.8%，三线及以下城市将是将来行业增长主力军，发展潜力巨大。

问题是，小酒馆这门生意究竟何时才能真正跑起来，怎样才能更好地跑起来，这是值得海伦司们思索的问题。

小酒馆是不是一门好生意？

毫无疑问，2021年，小酒馆生意被许多人看好。数据显示，2021年，除了海伦司上市之外，小酒馆的融资事件几乎贯穿全年。其中，仅8月和9月，小酒馆的融资事件高达五次。

这一年，一众餐饮品牌也加入了小酒馆赛道，如海底捞、眉州东坡、喜家德、和府捞面、老乡鸡等。

小酒馆的赛道曾一度繁华，但很快回归平静。据伯虎财经(Finance)分析，这其中可能有几大原因。

首先，经济(Economy)环境的影响，是最直接的因素。

小酒馆生意，本质上对标的是改善型需求。而在人们疯狂追求平替的当下，改善型需求显然需要让让位。通俗一点来说就是——酒可以喝，也可以不喝。

其次，直到目前(Currently)，实体小酒馆仍然是一个“尚未被市场完全验证”的模式。

《2023线上酒类消费趋势报告》显示，除传统的社交消费场景外，居家自饮与日常配餐饮用等场景需求也十分明显。值得关注的是，18-35岁年轻人在这两个场景的需求上要更高，选择比例分别达到60.2%和45.2%。也就是说，消费者喝酒，其实不一定要去酒馆喝。

2021年以来，进军酒馆赛道的品牌并不少，但真正做起来的案例寥寥无几。

据媒体报道，和府捞面于2021开于上海的小面小酒已闭店，部分门店已转为普通门店，其它城市如福州、汕头等地的店铺已全部关闭；云海肴在布局小酒馆不久后重新做回云南菜；其他玩家如海底捞、奈雪的茶、邮局咖啡等也未能激起水花。

入场试水的玩家并不少，但真正做得好的案例却几乎没有，这也不禁引发人们思索：小酒馆究竟是不是一门好生意，是的话如何才能做起来？

此外，酒馆生意的激烈竞争，也是身处其中的玩家要突围的一大困难点。

随着啤酒进入存量竞争时代，开拓新消费场景，达成企业增收，成为了啤酒大厂的重要举措。在这样的背景下，啤酒大厂也盯上了小酒馆生意。

2020年10月，“燕京九号精酿小酒馆”在首都开业，2022年12月，燕京酒馆在杭州开业，此后开店步伐开始加快；

青岛啤酒也在2020年布局名为青岛1903的小酒馆，目前(Currently)全国已有上百家门店；

2022年12月，华润雪花也发布消息，品牌将打造名为“JOY BREW”的线下小酒馆。

根据统计，国内人均酒精消费支出呈总体增长趋势，2005年时在200美元上下，但和发达我国相比仍有遥远差距。也就是说，，祖国的酒精消费市场还有很大的增长空间。

小酒馆可能许是好赛道，但却并非一门好做的生意。

业内观点认为，酒馆行业目前(Currently)处于导入期，渗透率迅速提高，竞争格局高度分散，龙头海伦司市占率约为1.1%，将来成长空间较大。同时，酒馆经营的标准化程度相对其他餐饮细分赛道更高，为快速扩张奠定了基础。但是经营时间短、消费频次/翻台率低等天然劣势也对企业经营管理提出了挑战。

总而言之，小酒馆生意至今仍在经历时间、市场方方面面的考验。将来，怎样的小酒馆生意模式，能够被市场更好地接纳，海伦司们可能许还得继续探索。

本文来自微信公众号“伯虎财经(Finance)”（ID：bohuFN），作者：伯虎团队，36氪经授权发布。

该文观点仅代表作者本人，36氪平台仅提供信息存储空间服务。

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